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限产逻辑演变绘制黑色系“心电图”

www.plantryweb.com2019-10-28

供暖季节正式开始之后,黑人投资者就坐上了“过山车”。上周,黑色品种进行了大幅调整,先前的收益也有所减少。 11月15日至17日,螺纹钢期货1805合约的主合约下跌了4.5%。但是,在本周初,黑人体系再次恢复了活力。随着有限生产逻辑的发展,黑色系统也为市场描绘了“心电图”。

黑线现在是两个不同的部分

昨天(20日),商品期货市场气氛浓厚,多头仍然熟悉黑色系统。

截至昨日收盘,黑线全线上涨,焦炭期货主力合约上涨4.01%,动力煤主力上涨1.58%,焦煤主力上涨2.89%,铁矿石主力上涨1.18。 %,螺纹钢主力上涨1.07%,热卷主力上涨0.18%。值得注意的是,在黑人团体的氛围中,建材品种的玻璃期货也有所上涨。 1801年主合约当天上涨3.63%,创下2013年以来的新高。

对于螺纹钢期货的主力,上周“三连阴”市场带来的阴郁气氛并未消除,但市场信心有所改善。不仅钢筋,而且上周仅限于全面投产,但黑色系统几乎完全薄弱。在这方面,混沌天成研究所黑工业研究所副所长陈梦雨解释说,自上周以来,有限生产逻辑的转变是造成黑电冲击的主要驱动因素。上周三它正式进入了冬季限量生产周期,钢厂联合起来。价格已经改变到不同的地区,铁矿石的转移量已经反弹。在短短一周内,市场预期发生了变化。

数据显示,上周迈钢调查了163家钢厂的高炉产能利用率为72.63%,比前一周下降6.7%,淘汰利用率为78.81%,同比下降8.9%。去年,钢铁厂的利润率为85.28。 %是平坦的。

“从唐山市目前限产的情况来看,由于取暖任务的影响,产能利用率仍接近60%,目前限产实施情况略低于市场预期。统计数据显示,螺纹钢库存继续急剧下降,库存数据反映了限产前最后一周的情况,市场更加关注限产后的库存变化,因此市场对库存急剧下降的反应始终持平。等待本周库存表现。”中信期货黑建材集团研究分析。

尽管期望与现实之间的差距导致了黑市最近的波动。但总的来说,黑牛的趋势并未被破坏,整体表现尚可。

在行业中,高级黑色金属分析师李文钊分析说,进入11月份后,黑市停止下跌并反弹。供应方改革影响了钢铁产品的供应,钢铁库存急剧下降。 11月17日当周,钢铁库存下降5.87%,创下今年新低,螺纹钢社会库存大幅下降9.42%。期货方面,11月螺纹钢期货指数上涨3.36%,热轧期货指数上涨1.40%。装料的反弹较大,焦炭指数上涨了14.23%,焦煤指数上涨了13.20%。

值得注意的是,在本轮反弹期间,黑人体系中间出现了明显的分化。首先,区分同一钢的螺纹钢和热轧卷品种,其次是煤炭和其他类型的炉料和钢期货。李文钊认为,就前者而言,螺纹钢的价格反弹快于热卷。原因是在生产限制开始时热卷的利润更好。由于铁水的张力,铁水流到热卷材的生产中,并且进行钢筋的生产。就后者而言,双焦点的上升可以理解为修复的基础,因为早期的焦炭现货跌幅过快,焦化企业利润下降,焦炭价格的短期支撑以及期货的过度修复,此外,炼焦煤时间长会导致斑点抗性。

音乐在有限的生产旋律下

尽管由于相关数据的偏差,预计上周产量极限将减弱,但现货市场似乎并未显示疲软。陈梦瑜解释说,价格上涨和高峰期刺激了需求方,采购热情有所提高,螺纹钢短缺仍在持续。在不久的将来,有必要注意备用端口以收集更多的端口,南方的资源将逐渐被运送出去。在稍后的时期,将有减产的对冲和北方材料的增加。南部的实际供应仍然存在变数,遥远月份的趋势尚不明确。

中信期货黑色建筑材料集团表示,从11月17日的最新动态来看,唐山地区的产能利用率从11月15日的64.98%进一步降低至59.64%,逐渐接近限制生产的目标,指示电源侧。有限的生产正在逐步加深。在降低生产极限的压力下,钢价有一定的调整,但供应侧的收缩正在逐步发酵,调整钢价后有望恢复强势。但是,也有必要提防生产极限将大大低于预期并且钢铁库存将重新积累的风险。

就地区而言,业内人士指出,河北和山东最近实施了冬季生产限制;与此同时,山西高炉的恢复被推迟,高炉开工率急剧下降,是统计以来的最低水平。此外,山西和山东的部分高炉恢复生产,开工率有望提高。

就焦煤和焦炭而言,该小组分析说,一些焦炭企业最近提高了价格,它们集中在临沂和徐州相对较紧的地区,港口贸易商有自下而上的心态。性恢复。然而,河北和山东的钢厂普遍受到生产限制,焦炭采购仍不活跃,焦炭价格难以上涨。 “外部煤炭受到澳大利亚DBCT港口维护的影响,价格继续上涨。同时,由于国内钢厂对明年恢复生产的良好预期,澳大利亚煤炭的合同价值最近有所提高。国内焦炭产量持续增长,在不久的将来需求继续疲软。炼焦钢铁企业产量有限导致焦炭可用天数增加,进一步控制了采购,而矿业方面等待本周谈判的结果,价格稳定,但需求压力仍在下降。”

做好工作或吸引人

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李文钊表示:“由于供暖季节,预计现货钢价紧张将持续到12月中旬,之后价格难以下跌;但从宏观角度看,房地产形势疲弱,基础设施数据下降,如果12月份可以走出更高的价格,则可以将上涨作为主要支撑。”

山金期货研究所所长曹有明告诉《中国证券报》,收紧房地产监管对黑货不利,但这需要时间来反思。黑色商品终端消费主要集中在房地产和基础设施领域,房地产所占比例略大于基础设施。一旦收紧监管政策,终端需求增长的可能性就会出现较大幅度的下降,但是这种影响通常比监管政策落后一年左右。

“因此,最近房地产调控政策的收紧将迟早给黑商品价格带来很大的下行压力。预计这种影响将在明年反映出来。”他认为,从今年年底开始,根据历史统计数据,黑股票和大宗商品价格的波动可能性很大,甚至有可能测试9月份的高点。在春节前的两三个月内,黑产品将基本保持波动趋势,而淡季的负面预期将反映在当前价格上。直到明年春节之前,黑货的价格都会波动。趋势的可能性非常大。

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